作者|严跃进（房地产专家）

3月13日，中国人民银行发布定向降准政策，决定于3月16日实施普惠金融定向降准内容。此次降准将释放长期资金5500亿元，充分体现了释放流动性、稳定经济、抗击新冠肺炎的政策决心，其对于实体经济和房地产等都有较为积极的作用。

1、降准内容

此次政策明确，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。从此次政策可以看出，实际上降准的定位更为清晰，即“恢复实体经济的发展”。类似定位有助于后续银行贷款等政策的更好执行，充分体现了当前稳定经济发展、对冲市场风险的导向。

2、降准效应

此次降准应该说是符合市场预期的，同时在周五下午五点半左右发布，基本上和过去的政策发布时间比较一致。尤其是此前国务院提及了抓紧出台普惠金融定向降准的措施，这使得降准的信号比较清晰，银行股等股票市场也出现了上扬，说明资本市场看好此次降准的效应。同时，此次降准也积极应对了全球经济危机和挑战，充分说明当前宏观经济环境进一步改善的可能，为3月份相关企业度过难关、重振经营等都有较为积极的意义。

3、对楼市影响

历次降准实际上都对房地产市场产生不同程度的影响，当前降准政策释放了更为宽松的流动性，使得商业银行贷款的额度更为充足，而结合此前的LPR改革，应该说贷款市场的资金额度和利率等都处于非常好的状态，其对于房地产等支持也有积极的作用。第一、商业银行贷款的额度增加，客观上使得降低首付的动机更大。由于房地产信贷资产是比较优质的资产，从银行对冲不良资产的角度看，客观上会强化对房贷的发放，尤其是通过降低首付的做法来促进更多房贷业务的形成。第二、贷款的利率会进一步下调，降准为商业银行提供了更多的资金和流动性，所以客观上在贷款方面也有主动降低利率的可能，或者说近期购房方面的折扣和优惠力度会加大。第三、房贷市场的检查依然会继续，各地房住不炒的管控依然进行，在房地产贷款后续业务操作中，防范资金违规进入房地产也变得很关键，比如说首付贷方面近期存在蠢蠢欲动的可能，后续要防范此类违规放贷的做法，进一步把房贷资源导入到合理的住房消费需求中。第四、每次货币政策调整的时候，房屋销售市场容易躁动，所以近期也要防范价格炒作，尤其是要防范乱涨价等行为，进一步促进房地产市场的平稳健康发展。