油价的急剧下跌和股市的风暴又一次"碰上"，北京时间九月八日晚上，原油价格受到重创，美国股市随后集体消停，九号三大A股指数全线进行调整，这让投资者想起了三月看到的情景。

行业分析师表示，原油和股市的同时波动主要是由于市场情绪和风险偏好的变化，而同时下跌的主要原因是市场风险偏好、全球经济增长以及各自市场的原因。目前，在宽松货币政策的环境下，美元仍有望再次走弱，全球经济复苏的方向相对清晰，原油价格在长周期内仍有上升的基础。

北京时间9月8日晚，原油价格暴跌，达到了新的低点。美国股市随后集体大跌。九号，三大A股指数进行了全线调整。以美国股市道琼斯工业平均指数(DowJones IndustrialAverage)为例。自去年9月以来，美国股市和原油呈现出强劲的同时下跌趋势。原油和股市同时暴跌，促使投资者回想起今年3月中旬的"陌生"。这是巧合还是必要的？

方正中期期货研究所首席原油分析师隋晓英对中国证券报记者表示，今年一季度两者同时下行，主要是受疫情影响，市场对未来经济前景悲观原油和股票市场的同时波动主要是由于市场情绪和风险偏好的变化。同时，油价大战进一步加剧了市场担忧，避险氛围主导了当时大宗商品和股市的走势。美元走强和原油需求季节性下降令油价承压，而美股回调则是因为前期科技股投资过热，短期风险偏好下降，原油和美股同时下跌，进一步放大了市场恐慌情绪

中信期货研究部大宗商品战略小组组长刘乔告诉"中国证券日报"，近期美国疫情出现好转迹象，美国经济逐渐复苏，市场预期美联储宽松货币政策将收紧边际，美元指数自去年9月以来反弹，从而给股市带来负面影响。原油本身具有强大的财务属性，美国股市至少会在情绪上看跌原油市场，全球石油贸易主要以美元结算，美元反弹也对油价造成负面影响。

总的来说，原油价格对股市的传导有两大逻辑:一是通胀预期，二是全球需求的信号，目前哪一个逻辑主导了这两个趋势？美尔雅期货化工研究员李磊对中国证券报记者表示，油价和美股都受到宏观经济活动和市场预期的影响。原油作为"工业血液"，其需求增速与全球经济增长密切相关。经济活动放缓拖累汽柴油需求，挤压炼厂加工利润，降低炼厂开工率，导致原油大量堆积，油价跌势开启。同时，柴油需求直接反映了美国就业市场的强弱。今年美国柴油需求低迷，就业改善放缓，永久失业人数上升。投资者更加担心上市公司的业绩增长，恐慌情绪开始蔓延，油价和美股等风险资产的抛售使得美股与油价同时下跌。

具体而言，李磊认为，原油与美国股市之间最重要的传导途径是波动性。资产的波动性在原油市场和股市中传递，因此标普500波动率指数(VIX)与原油ETF波动性指数(OVX)相似。